三大因素下，美元已到了新岔路口!

　　近日，高盛经济学家在最新报告中表示，他们认为，在美联储降息预期、美国经济衰退风险隐现以及美联储鸽派言论减少的背景下，美元已经走到岔路口。

　　美指目前处于前低100.8附近，周线遇到此支撑稍有反弹;日内黄金震荡回升，欧盘期间站稳了2010关口，截至周一下午发稿，报价在2010.9美元/盎司。

　　上周五，在美联储鸽派言论减少的背景下，突发一鹰派言论，一度让市场惊恐。

　　美联储理事沃勒说，他准备批准再次加息，因为最近的银行系统压力没有导致借贷大幅回调，而高通胀仍然得到强劲增长的支持。

　　沃勒表示，最近的数据显示美联储在通胀目标上没有取得太大进展，利率需要进一步上升。

　　对此，高盛经济学家在最新报告中表示，从联邦公开市场委员会3月份的会议纪要中可以清楚地看出，美联储官员担心，银行倒闭可能会通过收紧贷款标准和打击市场情绪而导致相当大的经济打击。

　　到目前为止，所有这些看起来都是可控的，问题越来越多的是，3月份的事件将在未来几个月给市场和政策制定者带来怎样的压力。

　　市场似乎正在消化一种不可忽视的风险，即经济急剧下滑，这将要求美联储大幅降息。

　　但如果美联储再加息一次，并且普遍更加确信政策已经处于限制性区域，那么紧缩将通过货币负向的信贷可得性回调到来，而缓慢的再平衡正在进行中。

　　尽管这种模式的结果似乎合理，但我们仍认为这是一条狭窄的道路，因为美国的通胀仍在上升，更严重的经济风险显然有所消退。

　　值得注意的是，虽然美联储官员在3月份的担忧是可以理解的，但自那以后的大多数评论至少都指出，到目前为止，贷款条件的收紧似乎是温和的，他们仍然认为银行破产是相对特殊的。”

　　因此，尽管考虑到近期的数据，近期美元下跌是可以理解的，但我们仍然认为外汇市场反映的差异程度看起来很脆弱。

　　根据4月12日发布的一份研究报告，高盛的经济学家不再预计美联储将在6月加息，此前数据显示，3月份消费者价格下降速度快于预期。

　　高盛此前曾预计美联储将在5月和6月的会议上连续加息。以Jan Hatzius为首的经济学家在最新的研究报告中表示，他们仍预计5月份会加息。

　　高盛已将其对美联储终端利率的目标区间从5.25%-5.5%下调至5.0% -5.25%。

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