黄金拉锯战持续 后市怎么走？

　　现货黄金周五收报1745.23美元，涨0.51%，本周累涨1.07%，创出1月以来首次连续两周走高，消息面上，美联储维稳利率，鲍威尔表示在2023年底前不加息，并再次对美债收益率的上涨表示容忍。美债收益率本周飙涨至1.7%上方，另外，投资者也在评估市场将黄金作为通货膨胀对冲工具的需求。

　　美债收益率升破1.7%

　　10年期美债收益率本周一度上涨至1.75%，为2020年1月以来的最高水平，30年期收益率自2019年8月以来首次升至2.5%。

　　随着鲍威尔对美债收益率上涨的一再容忍，美债空头愈加猖狂。针对通胀预期上涨的问题，鲍威尔称，目前的货币政策适当，没有理由阻止美债收益率在过去一个月的持续飙升。“如果看看各种金融状况指标，会发现它们基本显示融资条件整体很宽松，这是适当的。”

　　债券投资传奇、有“老债王”之称的比尔·格罗斯表示，美国通胀率预计将在接下来几个月升至3%-4%，远超该国设定的2%的目标上限。他自几周前市场开始下跌时，就已经开始做空美债，目前还在继续做空10年期国债期货和长期国债。

　　Inverness Counsel首席投资策略师Tim Ghriskey表示，"美联储只是说不会加息直到2023年，这真的毫无意义。美联储袖手旁观，但如果债券收益率继续上升，会继续令金价承压。”

　　德国商业银行分析师Eugen Weinberg表示，“债券收益率上升(对黄金造成压力)和股市紧张情绪(倾向于支持金价)之间的拉锯战还在持续，我们目前预计黄金将在未来几周触底。”

　　RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示:“昨天鲍威尔关于利率的言论非常支持黄金，但另一方面，10年期收益率持续上升的事实限制了黄金的任何上行空间。”

　　一些投资者将黄金视为一种对冲因刺激措施而导致的通胀上升的工具，但较高的美国国债收益率在一定程度上削弱了这种非收益大宗商品的吸引力。

　　黄金后市如何?

　　1.Kitco周五公布的黄金周度调查结果显示，华尔街分析师和普通投资者对黄金市场的信心持续改善。然而，有人担心不断上升的债券收益率将在近期限制金价在1750美元以下的关键阻力位。本周，有13位分析师参与了调查。总共有位分析师(46%)预计下周金价将上涨。与此同时，4位分析师(31%)预计金价下周将下跌。3位分析师(23%)认为金价将横向盘整。散户投资者对黄金调查的信心和参与度都在改善。本周，网上调查共投了1698票。其中有1101名受访者(65%)表示下周看好黄金。另有355名受访者(21%)表示看空，242名受访者(14%)表示看平。

　　2.SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示:“金价已从近期低点强劲反弹，但这可能只是短期回调，因通胀仍不是投资者关注的主要问题，价格似乎受到控制。”尽管Cieszynski近期看跌黄金，但他补充称，金价在此次修正反弹中仍有上涨空间。

　　3.戴安资产管理公司(Adrian Day Asset Management)总裁Adrian Day表示，他看好黄金，因为债券收益率可能已接近触顶。他表示:“美联储主席鲍威尔有关美联储将保持宽松政策的断言，可能无法击败债券市场的守护者，但最终，通过更多的言辞或行动，美联储将阻止长期收益率的上升，这将对黄金有利。”

　　4.Walsh Trading的商业对冲业务联席主管Sean Lusk表示，他也认为美债收益率将出现自然上限，因美联储预计未来三年将维持利率在接近于零的区间。不过，Lusk补充称，现在对黄金感到兴奋有点为时过早，因市场仍处于坚实的下行趋势。“在利率为零的情况下，债券收益率只能走这么高，”他说。“但在我开始对黄金感到兴奋之前，我希望看到金价至少维持住1740美元，并看到美元出现一些疲软。”

　　5.盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他近期对黄金持中性看法，但他希望金价突破1765美元后才开始看涨。他补充说，黄金“正试图重建其通货再膨胀的信誉，而这正是过去4个月来一直缺失的东西。”

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