多头士气如虹，金价剑指2000关口

　　周二金价强势上涨近30美元，顶破了多重阻力压力，一度创近两个月新高至1984.25美元/盎司，收报1978.54美元/盎司，因美国6月零售销售数据弱于市场预期，进一步强化了美联储将结束加息周期，美元指数弱势徘徊在近15个月低点，给金价提供上涨机会。技术面来看，短线看涨信号进一步增强，有望进一步上探2000整数关口附近阻力。

　　周三（7月19日）亚洲时段，现货黄金震荡微跌，目前交投于1974.90美元/盎司附近，因隔夜美股大涨打压避险情绪，但金价仍守住了隔夜大部分涨幅。周二金价强势上涨近30美元，顶破了多重阻力压力，一度创近两个月新高至1984.25美元/盎司，收报1978.54美元/盎司，因美国6月零售销售数据弱于市场预期，进一步强化了美联储将结束加息周期，美元指数弱势徘徊在近15个月低点，给金价提供上涨机会。

　　技术面来看，短线看涨信号进一步增强，若能顶破1985.98附近阻力，该位置是2079-1892跌势的50%回撤位，则金价有望进一步上探2000整数关口附近阻力，甚至是61.8%回撤位2008.04附近。下方短线留意5日均线1965.13附近支撑。

　　受助于美元走软和美国国债收益率下降，投资者押注近期美国经济数据让美联储有理由暂停加息。

　　美元指数徘徊在逾一年低位附近，使得黄金对持有其他货币的买家来说更便宜；美债收益率连续第二日下跌。黄金交易员评估了美国6月零售销售数据，数据显示零售销售增幅低于预期，但消费者支出看似稳健。

　　Wyckoff补充道，该数据提振了美联储在今年底前不再那么鹰派的看法，这将对黄金有所帮助，但如果联储反其道而行之，金价可能跌至1900美元区间。

　　Kitco高级市场分析师Jim Wyckoff表示，“如果新的数据暗示美联储在本月再加息一次后将暂停行动，那么黄金肯定会向2000美元迈进。”

　　需要提醒的是，市场已经对美联储下周再创加息25个基点达成普遍共识；而数据显示，新西兰二季度CPI数据强于市场预期，暗示通胀仍有可能反复，这令多头仍有所顾忌。

　　本交易日需要关注英国6月CPI数据、欧元区6月CPI终值、美国6月新屋开工年化总数、美国6月营建许可年化总数初值。

　　美国6月零售销售增幅不及预期

　　美国6月零售销售增幅低于预期，加油站和建材商店销售下降，但消费者在其他方面增加或维持了支出，这可能让美国经济在第二季度保持稳健增长。

　　总体而言，美国商务部周二公布的报告喜忧参半，尽管支出增长势头放缓，但消费者仍具有韧性。报告并未改变美联储在6月维持利率不变后将在本月恢复加息的预期。

　　FHN Financial宏观策略师Will Compernolle表示：“在美联储实施了16个月的紧缩政策后，本应抑制实际支出能力的各种力量--疫情期间累计的储蓄减少、高通胀、借贷成本上升--并未使消费大幅放缓。消费者的韧性表明，美联储目前没有什么理由认为其紧缩政策已经走得太远。”

　　6月零售销售环比增长0.2%，5月数据上修为增长0.5%，前值为增长0.3%。经济学家此前预计6月零售销售将增长0.5%。零售销售主要是商品销售，未经通胀调整。6月零售销售同比增长1.5%。

　　劳动力市场吃紧继续推动薪资增长，而一些家庭仍有在新冠疫情期间积累的储蓄。随着通胀缓解，消费者的购买力也在逐步上升。

　　除汽车、汽油、建材和食品服务外，6月核心零售销售环比增长0.6%，5月数据被小幅上修至增长0.3%，前值为增长0.2%。

　　核心零售销售与国内生产总值(GDP)中的消费者支出部分关联最为紧密。6月核心销售稳健增长且5月数据被上修，表明占美国经济三分之二以上的消费者支出在第二季继续增长。但增速可能较第一季度的近两年来最快水平有所放缓。

　　美银证券经济学家将对美国第二季度GDP环比增长年率的预测从1.5%上调至1.7%。首季经济增速为2.0%

　　在消费者保持韧性之际，制造商却在高利率的冲击下萎靡不振。美联储的一份报告显示，继5月下降0.2%之后，6月制造业产出下降0.3%。制造业的疲软主要局限于商品生产，与旅游等服务相关的行业继续扩张。

　　花旗集团驻纽约的首席经济学家Andrew Hollenhorst表示，“我们预计这种态势将在未来几个月持续下去，不过近期经济活动的韧性，以及我们将经济衰退的预期推迟到2024年上半年，甚至可能使制造业生产在某种程度上得到更多支撑。”

　　调查：美联储7月会议料升息25个基点，为本轮紧缩周期划下句点

　　调查显示，106位受访经济学家一致预测，美联储7月26日将升息25个基点至5.25%-5.50%，大多数经济学家仍认为这将是本轮紧缩周期的最后一次升息。

　　自美联储展开史上最激进的升息行动以来，过去一年多美国经济展现的韧性，及处于历史低档的失业率，一再令分析师和投资者感到困惑。

　　美国通胀正在下降，6月CPI同比增幅从前月的 4.0%放缓至3.0%。许多分析师因此认为，通胀可能很快就会得到控制，一些人重新押注最早可能在2023年底降息。

　　目前的争论在于是否需要进一步升息以确保通胀继续放缓，以及进一步升息是否会对经济造成不必要的损害。

　　但核心通胀仍然顽固，尽管美联储6月政策会议决定暂停加息，美联储主席鲍威尔和其他官员表示，还会有更多紧缩行动。愈来愈多人认为美国利率将在更长时间内保持在较高水平，在7月13-18日的调查中，预计明年3月底之前至少降息一次的受访者比例大幅下降至55%，上个月的比例为78%。

　　“尽管CPI疲软，但我们仍预计美联储7月会升息...虽然我们希望通胀持续疲软，但从政策制定的角度来看，指望这一点是不明智的，” 国民西敏寺资本市场银行美国利率策略师Jan Nevruzi指出，“我们不要仓促宣告打赢对抗通胀的斗争，我们过去已经看过一些误判。”

　　经济学家和金融市场交易员的看法似乎仍与美联储不太一致。美联储联邦公开市场委员会(FOMC)成员最新的“点阵图”预测显示，指标利率将在5.50%-5.75%达峰，但路透调查的106名经济学家中，只有19人预测利率会升至这一水平

　　在美联储升息周期即将结束的预期下，美元兑主要货币跌至一年多来低点。美元疲软可能会导致进口成本上升，并导致物价压力升高。确实，一些经济学家仍然担心通胀降得不够快。

　　回覆一个额外问题的29名受访者中，有20人表示，到今年年底，核心通胀率将仅略有下降，或维持在略低于5%的当前水平附近。

　　美联储的2%通胀率目标是以个人消费支出(PCE)物价指数衡量。5月核心PCE同比涨幅为3.8%。

　　但路透调查显示，CPI、核心CPI、PCE和核心PCE等所有主要通胀指标预计最快要到2025年才会降至2%。

　　“虽然最新数据令人鼓舞，但真正的战斗现在才开始，因为不再有基数效应了，”BMO资本市场首席经济学家Doug Porter指出，6月通胀大幅跳水的部分原因是去年同期物价涨幅极高。

　　“随着能源价格下跌拉低通胀的力量消退，我们将面临核心通胀率4% 的基本趋势...要真正压低核心通胀率，可能需要经济更大幅度放缓。”

　　调查显示，强劲的就业市场预计只会略有放松，到2023年底，失业率料从目前的3.6%升至 4.0%。

　　在一个额外问题上，略多于半数的经济学家认为，工资涨势将是核心通胀最棘手的部分。近三分之二的受访者预计美国将在一年内陷入经济衰退，85%认为将在今年年底前开始。

　　但分析师仍预测今年美国经济将增长1.5%，高于一个月前预测的1.2%，明年增长率料放缓至0.7%。

　　美元低位徘徊，受接近结束加息预期拖累

　　周三亚洲时段，美元指数震荡位微涨，截止10:22，目前交投于100.07附近，略高于周二创下的近15个月低点99.55；周二美元指数探底回升，受美联储接近结束加息周期的预期拖累，美元指数一度周二盘中一度刷新了近15个月低点，虽然尾盘收窄跌幅，但整体仍相对弱势。投资者在等待美联储下周的利率决定。

　　CIBC Capital Markets驻多伦多的北美外汇策略主管Bipan Rai表示，整体数据低于预期表明“美联储正在取得一些进展”。然而，“核心数据仍相当强劲，这些数据将影响到GDP和国内需求。这在很大程度上支持美联储确实需要在本月晚些时候再次加息”。

　　联邦基金利率期货交易员预计今年将再加息33个基点，指标利率将在11月份达到5.40%的峰值。

　　周二公布的其他数据显示，6月美国制造业产出意外下降，但第二季度反弹，因机动车产量在连续两个季度下降后出现增长。

　　交易商本周还将关注欧元区、英国和日本等地区公布的通胀数据，以寻找全球通胀是否降温的进一步线索。

　　美国银行分析师在周二的一份报告中指出，近期美元的疲软走势过度，“这通常可以归因于仓位过度和市场人气，以及技术上的突破。”

　　整体来看，虽然美股不断冲高，打压黄金的避险买需，而且市场仍存一些通胀担忧，欧洲央行和英国央行仍有多次加息的压力，令黄金多头有所顾忌，但更多数据给美联储将结束加息周期提供理论支撑，美元相对弱势，俄乌地缘局势紧张，都有望给金价提供进一步冲高机会；而且技术面短线看涨信号也有所增强，后市金价上探2000关口的可能性较大。

　　北京时间10:32，现货黄金现报1974.96美元/盎司。

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