利率决议前美联储再入噤声期，黄金周初先跌再测2020

　　上周尾盘，旧金山联储主席戴利讲话再次表态称不急于降息，这也是美联储1月份利率决议噤声期前最后一位官员讲话。

　　周五美盘黄金冲高2040关口跳水，周一亚盘，金价再次跌破2030，逼近2020关口，截至午后报价在2022.1美元/盎司。

　　美联储进入利率决议前噤声期，谨慎应对更为明智

　　今日周一，根据芝商所美联储观察工具的最新定价，利率期货市场的交易员眼下对3月降息的概率预期已略低于五成。

　　随着美联储从上周末开始正式步入1月决议前的噤声期，人们普遍预计，美国联邦公开市场委员会将于1月30日-31日的年底首场货币政策会议上，连续第四次会议维持利率不变。

　　不过，眼下市场真正的焦点已经落到了更遥远的未来——即美联储3月议息会议及之后会议的利率走向。

　　在12月份的上次会议上，鲍威尔称降息已经开始进入谈论，一些决策者还表示，如果通胀下降速度超过预期，他们愿意在2024年上半年就考虑降息。

　　但官员们还没有给出任何迹象表明，他们计划利用即将召开的1月会议为3月降息预热——尽管眼下还并不完全排除，他们届时会根据从现在到那时的经济变化而降息的可能性。

　　对于美联储官员而言，眼下的处境其实是对他们颇为有利的。

　　从当前的经济和市场背景看，鲍威尔和他的同事们确实可以慢慢来——因为眼下还没有任何迹象表明，他们需要像过去经常发生的那样通过大幅降息来应对经济萎缩。

　　相反，他们可以逐步调整政策，以适应通胀率持续从1年半前创下的数十年高点回落。

　　事实上，历史也证明，美联储如今在启动降息时应会保持谨慎。20世纪70年代，美联储在通胀真正消退之前就过早地放松了政策。

　　即使是被誉为美联储历史上最伟大主席之一的保罗·沃尔克，也曾在1980年经济疲软时犯过这样的错误，后来却又不得不反其道而行之，使美国陷入了更深的衰退。

　　美联储官员继续鹰派表态，坚称需要看多通胀回落证据

　　上周尾盘周五，旧金山联储主席玛丽·戴利认为，现在降息还“为时过早”，并指出她需要看到更多证据表明通胀率持续回升至 2%，才有可能放松政策。

　　除了通胀数据外，戴利表示将寻找劳动力市场开始动摇的任何早期迹象，以帮助她做出决定。

　　戴利指出，美国的资产负债表处于“良好”状态，但她仍将密切关注拖欠率，以寻找经济放缓的早期预警信号。

　　此外，上周周四，美联储今年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克再次对美联储激进降息的预期泼了冷水。

　　博斯蒂克表示，希望看到通胀正保持在达到央行2%目标这个轨道上的更多迹象，他现在预计，直到第三季度才会开始降息。

　　博斯蒂克还表示，“在这样不可预测的环境中，锁定一个确定的货币政策立场是不明智的，这就是为什么我认为在政策正常化进程开始之前，应当允许形势继续发展。”

　　上周周二，美联储理事沃勒称，联储距离2%的通胀目标“近在咫尺”。

　　但在明确通胀将持续下行以前，都不应急于降息，应有条不紊地谨慎行动。

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